|
Brown Brothers Harriman:
Мировые рынки капитала пытаются закрепить вчерашние достижения, последовавшие за необъяснимыми резкими движениями понедельника. Особое внимание следует уделить ценовым движениям валютного рынка, поскольку они иллюстрируют те общие тенденции, которые, по нашему мнению, будут доминировать в оставшийся период года. Несмотря на то, что ранее в этом году мы ожидали, что доллар сформирует дно к настоящему моменту, с тех пор, как разразились проблемы ипотечного сектора, мы признаем, что доллар подвержен дальнейшим рискам падения. Согласно нашим пересмотренным прогнозам, евро вырастет к уровню $1.50, фунт к уровню $2.10, а доллар по отношению к иене до уровня JPY110. Последние два рубежа были достигнуты, но также быстро сдались. По иронии судьбы евро не достиг нашей цели. Вчерашнее восстановление евро сегодня продолжилось. Пара обозначила цель на рекорд в области $1.4752, однако, наша цель на уровне $1.50 представляется вполне разумной на период ближайших нескольких недель. Ценовые движения по фунту, а также фундаментальные новости не настолько благоприятны. Мы продолжаем считать, что фунт будет отставать от остальных основных валют, за исключением иены и доллара. Сегодняшний квартальный отчет по инфляции Банка Англии открыл двери снижению ставки, что компенсировало влияние вчерашних данных по индексу CPI и сегодняшних данных по занятости и доходам. Фунт развернулся от уровня $2.0840, который представляет собой 50% отката от падения с многолетнего максимума прошлой пятницы на уровне $2.1160. Вспомните, что тогда фунт начал ключевой разворот, а в начале недели открылся с разрывом. Разрыв проходит от максимума понедельника на уровне $2.0869 до минимума прошлой пятницы на уровне $2.0880. Однако слабость фунта еще более очевидна в европейских кроссах. Евро уверенно прошел отметку GBP0.7000 в конце прошлой недели и не повернул вспять. Мы считаем, что существует потенциал роста к уровню GBP0.7200 и даже к рекордному максимуму на GBP0.7255, установленному в конце мая 2003 года. Ралли иены не только в паре с долларом, но и в кроссах, развернулось, так как трейдеры carry trade, а также инерционные счета снова вступили в игру. Следующим препятствием для доллара станет область JPY111.70.
|
