|
В будущем году мировые финансы ожидает новая волна кризиса,
связанная с проблемами на американском ипотечном рынке. На этот раз
внешние рынки капиталов для украинских заемщиков могут полностью
закрыться, а доллар подешеветь до уровня EUR0,5.
Американская государственная ипотечная компания Fannie Mae опубликовала
свои прогнозы развития рынка жилой недвижимости на будущий год,
согласно которым продажи домов на вторичном рынке США в 2008 г. упадут
на 12%, а цены на дома на вторичном рынке снизятся на 4,5%.
Аналитики американского инвестиционного банка Lehman Brothers,
основываясь на этих прогнозах, высказали предположение, что в следующем
году в США произойдет 1 млн. дефолтов по ипотечным кредитам (против 300
тыс. в этом году). «Мы находимся в середине жилищного кризиса, его
воздействие на остальную экономику — вопрос времени»,— говорит
экономист Lehman Итан Харрис.
Ранее Организация по экономическому сотрудничеству и развитию (ОЭСР)
прогнозировала суммарные убытки финансовых учреждений от ипотечного
кризиса в Штатах в 2007 г. на уровне $300 млрд. Трехкратное увеличение
дефолтов по субстандартным ипотечным займам на фоне падения цен на
вторичном рынке по итогам 2008 г. увеличит эти убытки как минимум
втрое. То есть в будущем году потери зарубежных финансовых учреждений
от американского ипотечного кризиса превысят $1 трлн.
Для недопущения краха денежной системы центральные банки Америки,
Европы и Азии буду вынуждены идти на снижение учетных ставок. Однако
быстрее всех снижать ставку придется ФРС. Если такой сценарий
сработает, уже к середине будущего года евро подорожает до $2. На фоне
этого тренда ускорится рост цен на нефть и золото.
В результате этих процессов украинская банковская система может
оказаться в очень сложных условиях. Национальный банк до сегодняшнего
дня так и не смог заставить банкиров сократить разрыв в сроках между
активами и пассивами, а также замедлить темпы выдачи потребительских
кредитов без должной оценки платежеспособности заемщиков. В результате
разрывы между привлеченными и размещенными банками ресурсами в среднем
превышают пять лет.
Если ликвидность на международных рынках капитала из-за негативного
настроя инвесторов в будущем году сожмется еще сильнее, то
рефинансировать ранее выданные кредиты по приемлемым ставкам (которые
позволят банку работать хотя бы не в убыток) украинские банкиры уже не
смогут. В свою очередь, растущая инфляция будет приводить к росту
количества проблемных займов — когда человек выбирает между выплатой по
кредиту и покупкой хлеба, он выбирает последнее.
Таким образом, перекрывать битый кредитный портфель за счет наращивания
объемов кредитования и роста доходности займов банкирам уже не удастся.
В таких условиях любое потрясение в финансовой системе страны
(например, изменение курса) может привести к резкому оттоку депозитов
из банковской системы и ее краху. Поэтому НБУ нужно переходить к
плавающему курсу либо сегодня, либо готовить свою систему к объемному
рефинансированию банков под залог уже сформированных пассивов. Третьего
не дано.
|
