Депозитный прогноз на 2008 год

Новый, 2008 год украинским рантье обещает преподнести множество сюрпризов - от гиперинфляции до изменения курса гривны. Поэтому сегодня однозначного и точного ответа на вопрос, а какими же будут депозитные ставки, дать не сможет никто. Однако банкиры сходятся во мнение, что снижаться им некуда. 

Уверенности в динамике процентных ставок сейчас нет, к сожалению, у всех субъектов хозяйственной деятельности Украины. Даже правительство и парламент, утвердив бюджет на 2008 год с определенными макроэкономическими параметрами, сделали оговорку на то, что они будут пересмотрены в течение ближайших месяцев. И даже новый пересмотр параметров точного ответа на вопрос, каков будет уровень инфляции в Украине, не даст. А этот показатель - один из базовых для определения динамики процентных ставок в стране.

Депозитные ставки в гривне не снизятся

"Уверен, что в ближайшее время о снижении уровня процентных ставок по депозитам в гривне речи идти не может. Ставки по депозитам в иностранной валюте, по моему мнению, будут расти", - говорит заместитель председателя правления банка "Хрещатик" Олег Ходачук. По словам банкира, скорость их роста будет зависеть от нескольких факторов.

Во-первых, от возможности украинских банков фондироваться на внешнем рынке. По мнению Олега Ходачука, в первом полугодии 2008 года это будет практически невозможно вследствие кризиса на внешнем рынке, связанного с кризисом кредитования в США. На данный момент доверие инвесторов к высокорисковым спекулятивным вложениям, к которым, к сожалению, причисляются все объекты инвестиций из Украины, существенно упало. Именно поэтому мы сейчас наблюдаем существенный рост стоимости золота как средства вложения свободных средств инвесторов и бегства из активов, деноминированных в долларах США.

Во-вторых, от доверия украинцев к национальной денежной единице и выбору в пользу валюты сохранения своих сбережений. 16,6% инфляции, 23,3% роста оптовых цен производителей, показанных в 2007 году - показатели явно не в пользу гривны. Украинцы прекрасно помнят 90-е годы и понимают, что в такой ситуации "сидеть на гривне" убыточно.

Ликвидность банковской системы краткосрочная

В принципе хотелось бы отметить еще одну важную вещь. Безусловно, показатели инфляции - одни из базовых в определении стоимости денег в экономике развитых стран, но у нас на данном этапе развития страны ситуация несколько другая. Высокая инфляция, неопределенность в динамике процентных ставок в экономике и отсутствие линейки инструментов по вложению свободных средств субъектов хозяйствования и физлиц приводит к высокому уровню ликвидности банковской системы. Сейчас остатки на счетах комбанков колеблются вокруг отметки 20 млрд. грн. Львиная доля - около 50% этих остатков - связаны необходимостью соблюдения норм резервирования, остальные деньги - запас ликвидности банков, позволяющий проводить активные операции.

Правда, по нашим оценкам, ликвидность эта - краткосрочная. Именно вследствие такой ситуации при двузначном показателе инфляции в экономике страны мы имеем стоимость межбанковских гривневых ночных на уровне 1-2% годовых, в то время как в иностранной валюте "ночные" котируются на уровне 4,3-6% годовых. Именно поэтому опасной будет ситуация, когда кто-то решится в больших объемах проводить долгосрочные активные операции за счет краткосрочной ликвидности. Национальный банк абсолютно правильно оценил ситуацию, приняв 17 декабря 2007 года постановление N458, фактически ограничивающее долгосрочные вложения в случае, если они не подкреплены соответствующей по сроку ресурсной базой.

Инвестфонды конкуренцию депозитам не создадут

"Учитывая трехзначные показатели роста доходности фондовых инструментов в 2007 году и рост популярности их среди населения, я думаю и в инвестфонды, и в фондовый рынок в целом и в 2008 году население будет продолжать вкладывать средства. Однако говорить о какой-то существенной конкуренции, думаю, не стоит. Следует понимать, что эти два сегмента рынка совершенно разные по риску вложений", - считает Олег Ходачук.

Банковские депозиты - вклады с гарантированной доходностью, освобожденные от налогообложения, гарантированные возвратом Фондом гарантирования вкладов и под пристальным присмотром НБУ. Инвестиционный сертификат - рисковый инструмент вложения средств, подверженный колебаниям, налогооблагаемый, с отсутствием прогноза относительно полученного дохода. На каждый из них есть свой покупатель.

Уровень осведомленности и культуры инвестирования средств нашего населения пока еще невысок, прежде всего, вследствие низкого уровня благосостояния наших людей. Более того, если в инвестфондах сосредоточено порядка 1 млрд. грн. средств частных инвесторов, то на депозитах в банковской системе - в 200 раз больше - 280 млрд. грн. Поэтому, безусловно, популярность инструментов инвестфондов будет повышаться, но о существенной конкуренции пока вести речь не стоит. Хотя банкам необходимо присматриваться к таким инструментам и структурировать свою деятельность, чтобы иметь доступ и к этим средствам населения.

В какой валюте открывать депозиты

Говоря о том, в какой валюте хранить свои сбережения, банкиры во мнениях расходятся. Директор департамента депозитных операций Правэкс-Банка Светлана Крамарова рекомендует своим вкладчикам хранить принадлежащие им временно свободные денежные средства в равных частях в гривнах, долларах США и евро. Дескать, в таком случае клиент имеет возможность максимально минимизировать риски колебания валютных курсов указанных валют.

В свою очередь Олег Ходачук не рекомендует рантье открывать депозиты в долларах США. "Если вы консервативный инвестор, настроенный на работу исключительно с депозитами, я рекомендовал бы: хранить 50% своих сбережений на депозите в гривне, 10% - в евро, 40% - на депозите в золоте - благо, украинская банковская система уже позволяет это делать, и ставки, с учетом прогноза динамики курса золота в 2008 году, позволят получить неплохой инвестиционный доход", - предлагает банкир.

Процентные ставки по банковским депозитам

Национальная валюта:

• минимальные - 11%-13%
• средние - 13,5%-15%
• максимальные - 15%-17%

Доллар США:

• минимальные - 8%-9%
• средние - 9%-10%
• максимальные - 10,5%-12%

Евро:

• минимальные - 6,5%-7,5%
• средние - 7,5%-8,5%
• максимальные - 8,5%-10%